[2025.11.01] AMD AI 투자주 분석 — 데이터센터 트랙션·가이던스·리스크 정리

AI JB 2025. 11. 1. 06:19

AI 투자주 데일리 #2

작성일: 2025.10.31

[2025.10.31] AMD(Advanced Micro Devices) — AI 가속기·ROCm, 데이터센터 트랙션

안녕하세요! AI 투자주 데일리 2편은 AMD입니다. AI 가속기(Instinct)·CPU(EPYC)·오픈 소프트웨어(ROCm) 축을 중심으로 최근 분기 데이터와 용어를 쉽게 풀어 설명합니다. 모든 수치는 작성일 기준 공개 자료에 따릅니다(하단 ‘출처’ 참조).

TL;DR

Q2 2025 매출 76.85억달러(사상 최대), 데이터센터 32억달러(YoY +14%).
MI308 중국향 제한으로 재고충당·손실 발생했지만, Q3 가이던스는 약 87억달러 제시.
ROCm 7.0/7.1로 MI350 시리즈 지원 강화(추론·학습 최적화).
핵심 체크: Q3 실적(11/4), MI350 램프/수주, 데이터센터 마진 회복.

① 기업 스냅샷

시가총액	작성일 기준 변동성 큼
주력	데이터센터 CPU(EPYC)·AI 가속기(Instinct MI)·ROCm 소프트웨어
고객	하이퍼스케일러·클라우드·엔터프라이즈
최근 이슈	Q2 ’25 사상 최대 매출·MI308 중국 규제 영향·Q3 가이던스 상향

최근 분기	Q2 2025 (US GAAP, 연결)
세그먼트	Data Center / Client / Gaming / Embedded
데이터센터 매출	32억달러 (YoY +14%)
가이던스	Q3 2025 매출 약 87억달러(±3억)

※ 수치는 보도자료·8-K·IR 가이던스에 근거. 세부 출처는 하단 참조.

② 산업·시장(M)

하이퍼스케일·엔터프라이즈의 AI 인프라 투자가 지속(학습→추론 규모 확대).
CPU·가속기·네트워킹을 묶는 서버 랙 단위 구성 경쟁 심화.
대중국 수출통제로 특정 SKU의 지역별 믹스 변화가 나타남.

③ 기술·우위(A)

핵심 축

Instinct MI350/MI355 — 대규모 추론·학습용 신형 가속기
EPYC — 고코어·메모리 대역폭 강점, AI 서버 CPU 수요 동반
ROCm 7.x — 오픈 생태계 기반, vLLM/SGLang 등 프레임워크 이미지 제공

용어 이해(한 줄 정의 & 신호)

ROCm : AMD의 오픈 AI/HPC 소프트웨어 스택. CUDA 대체 생태계.좋은: 생태계 확대

FP8/FP4 : 저정밀 부동소수점. 추론 효율↑, 비용↓.좋은: 성능/W 개선

가이던스 : 경영진의 향후 매출/마진 전망.중립: 달성 여부가 관건

재고충당/상각 : 팔기 어려운 재고의 회계 비용 처리.나쁜: 단기 마진 압박

데이터센터 믹스 : CPU/가속기 비중. 가속기↑는 매출·마진에 보통 긍정.좋은: 고부가 확대

④ 재무·체력(O)

분기 매출	76.85억달러(Q2 ’25, 사상 최대)
데이터센터	32.0억달러(YoY +14%)
특이사항	중국향 MI308 관련 재고 비용/손실 인식 → 총이익률 일시 하락
Q3 가이던스	매출 약 87억달러(±3억), 데이터센터 두자릿수 QoQ 성장 기대

※ ‘재고 비용’은 일회성 성격. 실적과 마진은 가속기 램프속도에 민감.

⑤ 밸류에이션(상대)

동종(엔비디아 등) 대비 소프트웨어 락인은 약하지만, 가격/성능·오픈스택으로 차별.
멀티플은 가속기 매출 상향 속도와 ROCm 채택 가시성에 따라 변동 폭 큼.

⑥ 촉매·일정(C)

Q3 2025 실적 발표 — 2025-11-04(현지) 웹캐스트
MI350/MI355 공급 램프·고객 레퍼런스 공개
ROCm 7.1 릴리스(호환·성능 최적화 확대)

⑦ 리스크 & 체크리스트(T)

규제/지역 믹스 : 중국향 제한 지속 시 매출 결손
생태계 : CUDA 대비 개발툴·라이브러리 성숙도
공급망 : 패키징/HBM·보드 파트 제약 시 램프 지연
경쟁 : 동종 및 자체 가속기 전환

실전 체크리스트

Q3 매출/총마진이 가이던스 범위 내 착지?
데이터센터 매출 QoQ 두자릿수 달성·가속기 비중↑?
ROCm 7.x 주요 워크로드(vLLM/SGLang) 벤치·레퍼런스 추가?
중국 규제 관련 재고·손실 재발 여부?

⑧ 대안/피어(A)

NVIDIA — 소프트웨어 락인·풀스택 우위
Broadcom — 커스텀 ASIC·네트워킹
Arista — AI 이더넷 스위칭
Super Micro — AI 서버 통합

⑨ RAG 신뢰표시

Recency
’25.08~10 공시·보도·개발문서 반영

Agreement
IR·8-K·제품/개발 블로그 일치

Gaps
가이던스/출하 속도는 변동성 큼

⑩ 결론(중립)

핵심 질문 — Q3 실적에서 무엇을 확인하면 판단이 쉬워지나?

매출 87억(±3억) 가이던스 충족 여부
데이터센터 QoQ 두자릿수 성장 및 마진 회복
MI350/ROCm 7.x 고객레퍼런스·도구 성숙도

출처(요약)

AMD IR — Q3 2025 실적 발표 일정(웹캐스트)
AMD 8-K/Q2 2025 요약 — 매출/세그먼트, 데이터센터 32억달러
기술 블로그/문서 — ROCm 7.0/7.1, MI350 지원
보도: Q2 2025 사상 최대 매출·MI308 재고 관련 이슈

※ 각 수치 옆 기준일·출처는 본문 및 상기 라인에 반영. 시장 집계치는 제공처·시점별 차이 가능.

⑪ 투자 의사결정 가이드 (일반·교육용)

※ 아래는 일반 원칙 정리이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 개인 리스크·자금계획에 맞게 조정하세요.

분할(DCA)

이벤트 확인 후

리스크 우선

하이브리드 60·30·10

60% — 6–12주, 4–6회 분할
30% — 실적/가이던스 확인 후 추가
10% — 지지 재돌파(+거래량) 눌림 재진입

포지션·출구

단일 종목 최대 10–20%
탐색→확인→추세 30%·30%·40%
손실 –7%~–12% 또는 가설 붕괴 시 축소/철회

체크리스트

매출/총마진 가이던스 내 착지?
데이터센터 QoQ 두자릿수 유지?
ROCm 7.x 채택·레퍼런스 증가?

면책 고지 — 투자 판단과 책임은 전적으로 독자 본인에게 있습니다. 본 섹션은 교육용 일반 정보이며, 매수·매도 권유가 아닙니다.